Любые инвестиции связаны с риском — например, инфляцией, ухудшением рыночной конъюнктуры и т.д. Хеджирование — это способ защитить свои финансовые вложения за счет минимизации рисков. Для этого используются различные инструменты и стратегии. О том, как ими пользоваться, и пойдет речь в этой статье.
Хеджирование — это простыми словами метод страховки от рисков. У инвестора есть опасения, что цена купленного или проданного актива (например, акции, другой ценной бумаги, биржевого контракта на драгметалл) в перспективе может измениться в нежелательную сторону. То есть купленный актив начнет терять в цене, а проданный — расти. Хеджирование предполагает, что этот риск изменения цены он перекладывает на тех участников рынка, кто готов этот риск нести, потому что занимается спекуляциями.
Инвестор, который заключает с ними сделки, называется хеджером. Он получает гарантию, что для него цены останутся неизменными, а спекулянты получают возможность увеличить прибыль за счет операций с активами.
Хеджировать риски — означает застраховать свой капитал. Существуют различные виды таких операций:
Полное хеджирование, при котором инвестор защищает от рисков всю основную сделку.
Частичное — оно защищает часть основной позиции, соответственно, перекрывается и часть рисков, например, связанных с валютными колебаниями.
Классическое — хеджирующую позицию открывают после того, как совершится основная сделка.
Предвосхищающее, когда инвестор страхует сделку для ее совершения, чтобы быть уверенным, что получит нужную цену.
Также хеджирование может быть биржевым (с использованием фьючерсов, свопов и опционов) и внебиржевым (с применением инструментов, которые не обращаются на рынке).
Инструменты хеджирования
Простыми словами, хеджирование — это использование различных инструментов для снижения финансовых рисков.
Фьючерс — это особый вид контрактов на покупку биржевого товара, который предполагает длительный срок расчетов. Цены на него могут двигаться в обе стороны. Когда инвестор покупает фьючерс, ему не нужно платить всю сумму контракта, только зарезервировать у брокера часть под гарантийное обеспечение (допустим, 10% от общей стоимости контракта). Эта сумма дает гарантию того, что после окончания установленного срока расчеты будут проведены, либо инвестор закроет позицию раньше. Когда цена на фьючерс движется в нужную хеджеру сторону, то на гарантийное обеспечение начисляется прибыль, а когда в противоположную — сумма обеспечения уменьшается
Форварды
Еще один метод хеджирования рисков, который исторически появился при торговле зерном. Цены в такой торговле могут сильно колебаться в зависимости от урожая. Поэтому фермеры сразу договорились о поставке зерна на условленное время вперед, то есть зафиксировав цену, но отложив поставку. Так работает и современный форвард (или форвардный контракт), когда договор заключается по определенной цене, которая не изменится в дальнейшем, вплоть до его исполнения и получения актива.
Опционы и их особенности
Хеджировать финансовые риски — это заранее оговорить цену актива. Инвестор получает право покупки или продажи актива по оговоренной цене до наступления указанной даты. Продавец опциона обязан продать или купить товар только тогда, когда покупатель опциона решает реализовать свое право.
Свопы
Это хеджирование с помощью инструмента, позволяющего рыночным трейдерам обмениваться активами, причем у участников сделки возникает обязательство вернуть их через установленный промежуток времени или совершить обратный платеж. Это обеспечивает защиту от изменений валютного курса, колебаний цены на активы и т.д.
Инструменты хеджирования
Как использовать хеджирование
Универсального способа хеджировать инвестиционный портфель не существует. На практике инвестору всегда приходится выбирать, какую часть активов он будет страховать. Чтобы минимизировать риски, нужно диверсифицировать портфель. Если он будет вложен в различные активы, то уже в определенной мере будет застрахован от некоторых рисков. А потом можно выбрать приоритетное направление для хеджирования и решить, сколько инвестор готов отдать за такую страховку.
Преимущества и недостатки хеджирования
Достоинства хеджирования заключаются в том, что оно:
помогает минимизировать валютные риски;
позволяет управлять рисками портфеля, когда проседание одних активов компенсируется ростом других;
дает возможность не только компенсировать падение, но при благоприятных обстоятельствах получить прибыль.
Минусом являются высокие расходы, потому что хеджирование требует дополнительных средств. Его рекомендуют применять на коротких промежутках времени и при условии высокого риска изменения цен. Кроме того, этот инструмент сложен для новичков.
Стратегии и методы хеджирования
Стратегия прямого хеджирования — самая востребованная в силу простоты. Она заключается в том, что открывается зеркальная позиция по отношению к активу в портфеле. Тогда при падающем рынке будет получена компенсация и стоимость портфеля останется стабильной.
Стратегия перекрестного хеджирования предполагает выбор различных активов в портфеле и базового актива для страховки.
Более сложный вариант — стратегия составного хеджирования, когда применяют сразу несколько инструментов. Их диверсификация дополнительно снижает риски.
***
Хеджирование — эффективный метод управления рисками, который поможет смягчить последствия рыночной коррекции. Но его применение требует дополнительных расходов и достаточно глубоких знаний рынка и финансов.
Минимальное количество отказов и мгновенный перевод на любую карту. Доступно частичное погашение с пролонгацией договора на новый срок. В праздники действуют специальные предложения.
570
